“哭穷”要贷款vs派发巨额股息,疫情下世界汽车巨头深陷风波_约翰·埃尔坎
“哭穷”要借款vs派发巨额股息,疫情下国际轿车巨子深陷风云 识时务者为俊杰。在抗疫关键时期,轿车出产企业现金流本就遭到极大影响,若此刻一边拿着政府的钱救急,一边又派发高额股息,纳税人岂能忍受?而且假如没有政府支撑,FCA与PSA这起跨国兼并还能顺畅走下去吗? 5月20日,FCA主席约翰·埃尔坎(John Elkann)表明,菲亚特-克莱斯勒轿车公司(“菲克集团”,FCAU/MTA:FCA)与美丽母公司PSA集团方案兼并的条款已确认无疑,一起澄清了由于新冠肺炎疫情,兼并买卖的某些方面或许需求从头协商的说法。 此前,FCA与PSA已达到一项具有约束力的协议,这将创造出国际第四大轿车制造商。埃尔坎证明,该协议估计于2021年第一季度完结。 但是,现在FCA在意大利陷入了言论漩涡。该集团坐落意大利的分支表明,为应对疫情危机,其正与意大利政府和联合圣保罗银行,就63亿欧元为期三年的国家借款进行谈判;但是,作为与PSA兼并买卖的一部分,FCA却方案向股东付出高达55亿欧元的特别股息。 也因而,在新冠疫情迫使资金匮乏的轿车制造商寻求政府支撑之际,向股东付出数额如此巨大的股息,引起意大利执政联盟内部的质疑。一位高档政府消息人士称,意大利政府将对此事进行调查。 据悉,这笔借款项目是意大利政府向受疫情影响的该国企业供给4000多亿欧元借款的一部分。依据该方案,取得国家担保借款的公司,要到2020年末才干派发股息。 5月14日,菲克集团和PSA集团董事会决议,鉴于当时新冠病毒危机形成的继续影响,本年将撤销2019财年一般股股息派发(约11亿欧元)。但是,作为兼并协议的一部分,FCA还将在买卖完结前向股东付出55亿欧元特别股息(FCA首要股东是赋有的阿涅利宗族)。 这项股息——需由荷兰的母公司菲亚特-克莱斯勒轿车公司付出——是兼并全体价值的中心部分。 “FCA与PSA之间的协议条款不变,其本质便是具有约束力的合同。”埃尔坎在Exor年度股东大会之后的电话会议上指出,“FCA股东与PSA股东达到50:50兼并协议,这是一份清晰的现金和股权协议。FCA与PSA买卖中的两边致力于在兼并买卖中取得平等权益。” 埃尔坎一起是Exor集团主席兼CEO,而Exor集团是阿涅利宗族控股公司,具有FCA控股权。 “轿车行业是意大利经济的重要组成部分,而这笔借款便是为了协助意大利轿车行业的。”埃尔坎表明。 5月20日,意大利财政部副部长皮埃尔·保罗·巴雷塔(Pier Paolo Baretta)对媒体表明,意大利政府或许考虑,将取得政府担保借款企业的股息付出禁令,从现在的2020年12月31日延伸至借款担保豁免后的12个月。“这是合理的,采纳更多办法或许会伤及公司市值”。 这无疑将让FCA的兼并方案变得扎手,由于这笔特别股息需求在与PSA兼并买卖完结前付出。 一些分析师主张,兼并买卖的一些条款——尤其是在疫情迸发之前确认的特别股息数额——可以进行从头评价,并将现在股票商场和轿车商场的现状,以及坚持轿车制造商现金流这些要素考虑进去。 但是埃尔坎以为,FCA与PSA兼并的理由“比以往任何时候都更充沛。”这项50:50兼并买卖的筹备工作,正在按期进行。 本年一季度,菲克集团全球兼并出货量为81.8万辆,同比下降21%;完成净收入205.67亿欧元,同比下降16%;净亏损16.94亿欧元,调整后净亏损4.71亿欧元;调整后息税前赢利1亿欧元。 到2020年3月31日,菲克集团可用流动资金为186亿欧元,其间包括62.5亿欧元循环信贷额度,该额度已于4月悉数用完。别的4月,该集团还签订了35亿欧元的过渡性信贷额度协议。 同期,PSA集团的运营体现相同欠安,其第一季度轿车销量下滑29%至62.7万辆;完成经营收入151.79亿欧元,同比下滑15.6%。该集团估计2020年欧洲、我国、拉美和俄罗斯商场销量将别离下滑25%、10%、25%和20%。 当然,这仅仅一季度状况,关于二季度这两家公司的状况或许愈加糟糕。 在新冠疫情这只黑天鹅的暗影下,这起轿车业跨国兼并还可以顺畅进行吗?究竟,这已不单是两家企业之间的磨合,更是两国政府之间的过招。 无独有偶,非常时期,德国宝马也方案向股东付出16.5亿欧元股息,而群众轿车集团也声称向出资者付出超越32.7亿欧元股息,这均引起了不少谴责。 究其原因,首要是这些轿车集团都由强壮宗族操控,而非一般出资者。一边向政府“哭穷”,一边向企业掌权者派息,总有些说不过去。 例如宝马背面的控股股东,是匡特宗族的苏珊娜·克拉滕(Susanne Klatten)和其兄弟斯特凡·匡特(Stefan Quandt),两者算计持股份额为46.8%;而群众轿车集团背面则是保时捷和皮耶希宗族,持股份额更是高达53.3%。 尽管取得政府扶持与派发股息并无直接相关,颇具“品德劫持”的意味,但在关键时期怎么平衡好与政府、职工、大股东,乃至大众之间的联系,仍是需求仔细思量一下的。 文字为轿车K线原创,部分图片来源于网络,版权归原作者一切。本号文章,未经授权,不得转载,违者必究。一起,文章内容不构成对任何人的出资主张。股市有危险,出资需谨慎。

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